Contexto reciente y fundamentales

El BBVA es el segundo banco más grande de España, haciendo años que era del mismo tamaño o más que el banco Santander. Entre este banco, el Santander y Caixabank controlar más del 60% de las sucursales y clientes del país.

El BBVA tiene un problema bastante grande y es que la mayoría de sus ingresos proceden del extranjero, siendo España un país que tiene que cubrir pero donde apenas recibe beneficios, en parte por sus deberes con la agencia tributaria y por sus eventos de patrocinio, ya que en España la mayor parte del capital ganado es utilizado para desgravarse impuestos de otras actividades.

Esta estrategia de diversificación por países conlleva un riesgo y es que si los países donde se encuentra tienen problemas financieros golpean a la entidad en forma de perdidas, ya sea por la devaluación de la moneda o por que la gente tiene peores condiciones ya que se disminuye el consumo de los clientes y el balance que maneja.
BBVA tiene mucha actividad de negocio en países como Turquía, el cual hace 2 años tuvo un episodio de inestabilidad con el golpe de estado a Erdogan que hizo que se vivieran momentos de pánico entre sus accionistas, si bien el golpe duro poco y la estabilidad volvió al país.
Donde tiene más actividad de todos los países es en Mejico, donde obtiene más de un 25% de los ingresos del grupo. Y es aquí donde realmente ha tenido problemas y sigue teniéndolos, como ejemplo la devaluación del peso mejicano y los problemas con la frontera con Trump ha hecho mella en sus beneficios, disminuyéndolos de una manera considerable. Es de resaltar que cuando Trump lanzase sus amenazas de los aranceles sobre Mejico el BBVA perdiese casi un 10% en 3 jornadas.
En Sudamerica la exposición esta en cambio bastante distribuida por países no habiendo un país que afecte en demasía como en el caso del banco Santander con Brasil o Chile.
Otro país donde esta bastante arraigado es en Estados Unidos con un 10% de su peso pero debido a la fortaleza de la economía americana es realmente donde no esta teniendo problemas. Las diferencias entre los dos bancos se pueden ver en el siguiente enlace.

Dicho esto al BBVA se le ha torcido y bastante las expectativas en sus futuros años y es que el partido que gobierna actualmente México liderado por López Obrador ha tenido la brillante idea de prohibir las comisiones de los bancos y es ahí donde hacen su agosto y donde sacan especial beneficio de los clientes.

En España a diferencia de otros países las empresas más potentes y que hacen más dinero son los bancos y tienen por tanto bastante poder de decisión en muchas medidas del gobierno ya que son los que prestan el dinero a las empresas que funcionan en el país. Es por esto que los gobiernos que han ido apareciendo siempre van de la mano y tienen buenas relaciones.
Esto es bastante triste y no dice nada bueno del país donde vivimos donde debido a nuestras óptimas condiciones geográficas y climatológicas y a la alta calidad humana con la que cuenta nuestra población deberíamos ser uno de los países punteros en el mundo. Nuestro país esta rodeado de mar, teniendo contacto con el océano, y estar cerca de las grandes potencias para el comercio exterior como son Estados Unidos y los países europeos más poderosos. Pero sin embargo todas esas ventajas sólo son aprovechadas por unos pocos en su favor y cuando esto sucede el progreso del país en general va hacia abajo.

Al ser un banco la deuda y todos los valores que conllevan no son relevantes, ya que el banco es el que presta y su deuda suele estar referenciada a otros bancos o entidades así como ellos son acreedores de muchas empresas y personas físicas. Estos datos suelen ser internos del banco y no se pueden presentar ya que están variando constantemente.
A continuación presento los datos de fundamentales que me parecen más importantes:

• Capitalización
• Beneficio Neto
• PER

Atendiendo al análisis fundamental observamos una subida mucho más acentuada de beneficio en estos tres últimos años habiendo casi duplicado el beneficio con respecto a 2014.

Si bien las perspectivas no son buenas debido a la última medida en Mejico que podría lastrar mucho su beneficio total. Pero a diferencia del banco Santander donde el Brexit todavía no esta cerrado y en el que el cambio en las transacciones financieras podría afectar muy negativamente a la entidad, donde cuenta con casi un 33% de presencia.

Es por ello que a mi modo de ver el futuro de esta entidad con respecto al Santander es más halagüeño.

Análisis técnico

Si nos fijamos únicamente en el espacio técnico podemos observar como al igual que el Santander lleva una directriz bajista desde la crisis inmobiliaria y la crisis internacional de 2008. La verdadera diferencia es que los mínimos del BBVA no son decrecientes y ha sabido respetar el duro soporte que tiene en los 5 euros.
El BBVA siembre ha velado por el accionista y en casos de debilidad ha comprado autocartera para proteger el valor, esto dice bastante de unos y otros dirigentes.

Ahora se encuentra en un momento óptimo para realizar una compra aunque habrá mas oportunidades. Por tiangulación, la cuenta atrás nos la marca para 2021, donde antes de esa fecha debería romper la directriz bajista y despegar como nunca lo ha hecho. Esta cuenta atrás además va en linea con el cambio de política económica y bancaria del BCE que prevé subir tipos de interés para finales de 2019 o para primeros de 2020. Antes de esa fecha se debería notar una fuerte subida o un pequeño intento de romper la resistencia que ahora mismo se encuentra muy cerca de los 7 euros.

Si nos fijamos en el indicador MACD vemos como el indicador de acumulación es positivo desde la famosa caída acercándose lentamente a 0. Esto es un indicador muy positivo que nos va marcando el camino.



Si nos vamos al gráfico de corto plazo vemos que el margen de caída es muy ligero siendo de menos del 5%. Sin embargo la posible primera subida con objetivo los 6 euros tendría una plusvalía del 26%, donde sería una bandera para empezar a ir distribuyendo. Ni que decir tiene si consigue rebasar la resistencia de los 8 euros en un futuro de aquí a cinco años, donde podríamos doblar nuestro capital fácilmente. Y es que el Santander ahora mismo dobla al BBVA en capitalización pero no así en ingresos por lo que esta algo descompensada la valoración bursátil en favor del Santander.